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需求釋放緩慢

與往年相比，美國鋼材用戶庫存保持較低水平。盡管煉鋼原料價格自去年的高點下滑，但今年仍將高于2010年平均水平。原料成本占總計成本的比重上升，意味著邊際成本和平均成本間的差距收窄。

2012年面對需求增長預(yù)期下降的風(fēng)險，美國鋼鐵企業(yè)將實行更為嚴(yán)格的資金管理、控制投資。

美國市場鋼材需求減弱，沖擊鋼鐵企業(yè)贏利，迫使其壓縮產(chǎn)能。鋼材經(jīng)銷商和下游用戶不愿意囤積庫存，造成鋼廠資金周轉(zhuǎn)減慢。

漫長的經(jīng)濟停滯，將改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。原料價格下降將削弱已經(jīng)進行垂直整合的鋼鐵企業(yè)的競爭力。鋼廠壓縮產(chǎn)能也將抑制原料產(chǎn)量，推升原料生產(chǎn)和鋼鐵生產(chǎn)成本。

展望2012年，美國制造業(yè)，尤其是與能源、農(nóng)業(yè)和航空航天等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的制造業(yè)用鋼需求有望保持增長。

2011年美國汽車產(chǎn)量超過2008年生產(chǎn)1290萬輛的水平，2012年汽車用鋼需求將進一步增長，但與金融危機暴發(fā)前需求量相比仍低20%。

建筑業(yè)方面，美國建筑業(yè)直接用鋼量占國內(nèi)總計產(chǎn)量的30%，間接用鋼量占15%以上，但2012年建筑用鋼量預(yù)計將比危機暴發(fā)前低30%。美國建筑業(yè)完全復(fù)蘇可能還要至少等到兩年之后。

新產(chǎn)能持續(xù)增長

盡管美國板卷需求低迷但仍有新建板卷產(chǎn)能投產(chǎn)。蒂森克虜伯（美國）公司在美國阿拉巴馬州新建莫爾比廠投產(chǎn)后，產(chǎn)量持續(xù)增長。莫爾比廠成品碳鋼設(shè)計產(chǎn)能450萬噸，不銹鋼設(shè)計產(chǎn)能80萬噸。未來幾個月內(nèi)，蒂森克虜伯（美國）公司還將投產(chǎn)鍍鋅板產(chǎn)能。

2011年，莫爾比廠增產(chǎn)100萬噸，2012年將達到450萬噸。謝維爾北美公司也已經(jīng)完成美國密西西比州哥倫布廠擴建170萬噸板卷產(chǎn)能工程。預(yù)計新增產(chǎn)能將有助于增強兩家企業(yè)的贏利能力。

提高產(chǎn)能利用率成制勝關(guān)鍵

進口鋼材占美國市場20%~25%的份額。隨著金融危機暴發(fā)，以及美元貶值，美國鋼材進口量明顯下降，2011年美國鋼材進口量同比略有增長。

然而，美國鋼材售價普遍高于其他地區(qū)生產(chǎn)的產(chǎn)品，因此仍能吸引一部分鋼材進口。

此外，世界其他地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能過剩問題日趨嚴(yán)重，也將推動這些地區(qū)的出口商向美國出口鋼材，進口產(chǎn)品將影響美國鋼廠未來提價。

進口下降，以及清理庫存結(jié)束，使得美國鋼鐵產(chǎn)能平均利用率從2009年1月的36%升至目前的75%，預(yù)計2012年美國鋼鐵產(chǎn)能利用率將保持在75%~80%。

然而，當(dāng)前的產(chǎn)能利用率難以推動美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)盈利增長。2012年以生產(chǎn)長材和建筑用鋼為主的美國短流程鋼廠將面對更加嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境。全球鋼產(chǎn)量增長減速，打壓原料價格。

因此，在產(chǎn)能利用率難以提升的背景下，未來鋼鐵企業(yè)的盈利能力將主要取決于提升生產(chǎn)效率和運營效率。