軌道機(jī)車行業(yè)用鋁型材潛力巨大

鋁加工上游電解鋁行業(yè)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài),鋁加工原材料供給無虞;從鋁加工行業(yè)來看,目前鋁加工行業(yè)處于產(chǎn)能過剩(產(chǎn)能利用率低)和產(chǎn)品低端(進(jìn)出口價(jià)差不斷增加)的現(xiàn)狀,未來隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整,鋁加工行業(yè)將走產(chǎn)業(yè)升級(jí)的道路,對(duì)鋁材產(chǎn)品質(zhì)量、精度和檔次要求會(huì)更高。

美國是現(xiàn)代鋁工業(yè)的發(fā)源地,對(duì)中國鋁加工業(yè)的發(fā)展具有參考意義,過去幾十年北美鋁需求結(jié)構(gòu)很明顯地被劃分成三個(gè)時(shí)期:建筑和結(jié)構(gòu)領(lǐng)域鋁需求排名第一;包裝和容器領(lǐng)域鋁需求排名第一;交通運(yùn)輸領(lǐng)域以較大的優(yōu)勢保持首位。

與之想比,中國鋁消費(fèi)過多依賴建筑行業(yè),未來隨著中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,我們預(yù)計(jì)交通運(yùn)輸領(lǐng)域鋁的消費(fèi)占比或?qū)⒉粩嗵岣摺?/p>

軌道機(jī)車用鋁型材潛力巨大

在交通運(yùn)輸各子行業(yè)中,我們較為看好包括高鐵和軌道交通在內(nèi)的軌道機(jī)車行業(yè)發(fā)展,而軌道機(jī)車多以型材為主,因此我們預(yù)計(jì)軌道機(jī)車用鋁型材將成為拉動(dòng)鋁型材消費(fèi)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

軌道交通行業(yè):預(yù)計(jì)到2015年建設(shè)70條軌道交通,里程共計(jì)2100千米。按照每公里配備6節(jié)車廂,鋁合金車輛比例在50%以上,每輛車平均需要鋁擠壓材6噸估算,需要車體鋁型材超過3.78萬噸。

高鐵行業(yè):我們預(yù)計(jì)13年、14年、15年的高鐵通車?yán)锍谭謩e為3374公里在、6479公里和3858公里,按每公里需0.8輛動(dòng)車計(jì)算,13年-15年間共需動(dòng)車組1.1萬輛,按平均每輛需鋁型材13噸估算,13年、14年、15年動(dòng)車組對(duì)鋁型材需求量分別為3.5萬噸、6.7萬噸和4萬噸,三年合計(jì)需鋁型材14.3萬噸。

可以看出,僅城市軌道交通和高鐵兩個(gè)行業(yè),到2015年對(duì)鋁型材的需求達(dá)到18萬噸左右,市場前景廣闊。

投資建議:建議關(guān)注利源鋁業(yè)設(shè)備與技術(shù)構(gòu)筑公司核心競爭力。設(shè)備方面來看,在熔鑄環(huán)節(jié),公司擁有圓形上開啟液壓同水平自動(dòng)生產(chǎn)線;在擠壓環(huán)節(jié),公司擁有100MN擠壓機(jī),意大利引進(jìn)的60MN和德國引進(jìn)45MN擠壓機(jī)生產(chǎn)線各1條;在表面處理環(huán)節(jié),公司擁有引進(jìn)日本、瑞士和意大利的多條生產(chǎn)線等,具國際先進(jìn)水平。技術(shù)方面來看,公司擁有1)先進(jìn)的精煉提純技術(shù):2)先進(jìn)的表面處理技術(shù)(公司的消光和亞光技術(shù)水平領(lǐng)先)。

公司募投項(xiàng)目特殊鋁型材及鋁型材深加工項(xiàng)目和大截面交通運(yùn)輸鋁型材深加工項(xiàng)目投產(chǎn)使公司由鋁型材專業(yè)生產(chǎn)商向裝備制造商邁進(jìn),將成為公司未來重要的盈利增長點(diǎn)。